一年內(nèi)私有化合計(jì)估值近百億美元！醫(yī)藥中概股回歸大盤(pán)點(diǎn)
日期：2016/8/1
7月中旬，紐交所上市的中概股泰和誠(chéng)醫(yī)療宣布：該公司董事會(huì)已經(jīng)收到了非約束性私有化要約。根據(jù)此要約，買(mǎi)方集團(tuán)提出了一項(xiàng)“私有化交易”建議，擬以每股美國(guó)存憑證5.19美元的現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)買(mǎi)家集團(tuán)在泰和誠(chéng)醫(yī)療公司中未持有的全部發(fā)行在外的A類(lèi)普通股。
至此，從2015年至今，已經(jīng)完成或正在進(jìn)行的私有化中概股已經(jīng)增加到了6家。根據(jù)估值，他們的交易估值已近百億美元。加上之前已經(jīng)回顧的康輝醫(yī)療、諾康生物、先聲藥業(yè)、同濟(jì)堂，醫(yī)藥中概股紛紛回歸或踏上歸程。根據(jù)梳理，仍留守的中概股僅有如惠普森醫(yī)藥、德海爾醫(yī)療、泰邦生物、奧星制藥、科興生物等。
針對(duì)此，恒潤(rùn)投資基金創(chuàng)始人Peter Halesworth曾對(duì)媒體指出，在目前全球資本市場(chǎng)狀況下，他預(yù)期會(huì)有更多中國(guó)企業(yè)進(jìn)行退出美國(guó)市場(chǎng)的打算。他認(rèn)為退市期間要非常注意與美國(guó)投資者的關(guān)系，一旦處理不好，將進(jìn)一步惡化華爾街對(duì)中概股的認(rèn)識(shí)。
但在私有化大潮之下，似乎仍然阻擋不了國(guó)內(nèi)創(chuàng)新型企業(yè)赴美上市的熱情。數(shù)據(jù)顯示，2015年仍有7家中國(guó)公司尋取在美國(guó)上市；此外，也有一些中概股企業(yè)選擇了保留一部分業(yè)務(wù)在美國(guó)上市，一部分業(yè)務(wù)上市新三板。如安派科等不少高科技藥企仍把納斯達(dá)克看成是首選。
從已經(jīng)私有化或正在私有化的醫(yī)藥中概股的近況來(lái)看，回歸A股可以說(shuō)是他們不畏波折的最強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)力。
2015.4-2016.7 醫(yī)藥中概股私有化一欄表
（注：標(biāo)*私有化價(jià)格為估價(jià)）
愛(ài)康國(guó)賓私有化回歸之后的后續(xù)規(guī)劃將受到市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。使其備受刺激的是曾經(jīng)與愛(ài)康國(guó)賓在國(guó)內(nèi)體檢市場(chǎng)形成三足鼎立之勢(shì)的美年大健康、慈銘體檢，已于今年3月打包借殼江蘇三友登陸A股市場(chǎng)，而后者的敵意收購(gòu)行為，也迫使其啟動(dòng)毒丸計(jì)劃。
最新消息顯示，在愛(ài)康國(guó)賓剛剛宣布收到來(lái)自云鋒基金的私有化要約，準(zhǔn)備以每股ADS20-25美元價(jià)格收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓發(fā)行在外的100%流通股之后，愛(ài)康國(guó)賓CEO張黎剛6月7日撤回了對(duì)該公司的私有化提案。有觀點(diǎn)指出，隨著張黎剛買(mǎi)方團(tuán)的退出，以及馬云的介入，這場(chǎng)私有化大戰(zhàn)正式走進(jìn)了資本層面的爭(zhēng)奪：云鋒基金每股ADS20-25美元的收購(gòu)價(jià)格與美年健康的要約價(jià)格相差無(wú)幾。但與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士亦表示，云鋒給出如此之高的要約價(jià)格從側(cè)面反映了馬云所代表的買(mǎi)方團(tuán)對(duì)中國(guó)體檢行業(yè)的估值認(rèn)可，這對(duì)國(guó)內(nèi)的二級(jí)市場(chǎng)美年健康的估值或許會(huì)有支撐作用。
2016年3月17日，深圳海王星辰連鎖藥店有限公司宣布，已與中國(guó)海王生物藥店控股有限責(zé)任公司及其全資子公司海王銀河醫(yī)藥投資有限公司達(dá)成確定合并協(xié)議。海王銀河醫(yī)藥投資有限公司是海王生物旗下醫(yī)藥商業(yè)體系的投資管控平臺(tái)，成立于2001年。
根據(jù)上述合并協(xié)議，海王生物控股將以每股普通股1.31美元，或每股美國(guó)存托股票（ADS）2.62美元現(xiàn)金收購(gòu)深圳海王星辰連鎖藥店（每股ADS相當(dāng)于兩股普通股）。這一收購(gòu)價(jià)格對(duì)深圳海王星辰連鎖藥店的估值約為2.586億美元，相當(dāng)于較該公司ADS 2015年7月2日收盤(pán)價(jià)2.2美元溢價(jià)19.1％。
近期有報(bào)道稱，藥明康德有望借殼A股。據(jù)財(cái)經(jīng)媒體的最新報(bào)道，去年年底完成私有化的藥明康德，將在不久后完成旗下所有業(yè)務(wù)的分拆上市計(jì)劃。此次分拆上市，藥明康德主營(yíng)業(yè)務(wù)部分將采取借殼的形式在國(guó)內(nèi)A股上市，而生物制劑部分（藥明生物）將會(huì)被剝離，獨(dú)立赴港上市。且在其宣告私有化前夕，全資子公司合生藥業(yè)已掛牌新三板。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，該兩項(xiàng)上市任務(wù)完成后，藥明康德總估值或?qū)⒊侥壳癆股主板市值第一的恒瑞醫(yī)藥（600276），目前恒瑞的市值接近千億。
買(mǎi)方集團(tuán)中無(wú)私募股權(quán)基金的身影
2016年3月6日，在美國(guó)紐交所上市的中國(guó)醫(yī)療器械三巨頭之一的邁瑞醫(yī)療(Mindray Medical International)宣布其已經(jīng)完成價(jià)值33億美元的私有化交易。邁瑞于2006年9月在美國(guó)上市，2015年6月4日，邁瑞醫(yī)療宣布啟動(dòng)私有化進(jìn)程。當(dāng)時(shí)總裁李西廷、董事長(zhǎng)徐航、以及首席戰(zhàn)略官成明和三人組成的買(mǎi)方集團(tuán)給出的收購(gòu)價(jià)格是30美元。
和同一時(shí)期很多美股提起私有化要約公司不同，邁瑞醫(yī)療的買(mǎi)方集團(tuán)中沒(méi)有私募股權(quán)基金的身影，完全由公司管理層發(fā)起要約，邁瑞醫(yī)療私有化的資金則主要來(lái)自銀行貸款，擬向銀行借貸22億美元。
2015年4月，在納斯達(dá)克上市的中國(guó)第一只干細(xì)胞概念股中國(guó)臍帶血庫(kù)宣布收到私有化要約。
2016年1月8日晚間，南京新百發(fā)布公告，在停牌半年之后完成了對(duì)中國(guó)臍帶血庫(kù)企業(yè)集團(tuán)(China Cord Blood Corporation，以下簡(jiǎn)稱“CO集團(tuán)”)中國(guó)境內(nèi)所有資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的收購(gòu)。
在交易完成之后，南京新百擁有CO集團(tuán)65.4%的股權(quán)。對(duì)于剩余的股份，南京新百表示將持續(xù)對(duì)CO集團(tuán)進(jìn)行私有化，預(yù)計(jì)最終的收購(gòu)價(jià)格為75億元人民幣。
在當(dāng)日發(fā)布的公告中顯示，南京新百又以35億元收購(gòu)山東省齊魯干細(xì)胞工程有限公司76%股權(quán)。該公司剩余股份原本由CO集團(tuán)持有。這就意味著，經(jīng)過(guò)一系列的交易，南京新百以110億元的投入獲取了全國(guó)7家臍帶血庫(kù)中的4家（北京、廣東、浙江、山東）。
這些交易不僅使南京百新成為國(guó)內(nèi)最大的臍帶血公司，其保存的臍帶血總量也已經(jīng)超過(guò)了Cord Blood Registry（CBR），成為全球最大的臍帶血庫(kù)。
信息來(lái)源：新康界
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