【騰挪】“并購機(jī)器”動作又起！譽衡藥業(yè)3億布局慢病產(chǎn)品線
日期：2017/4/12
4月11日，譽衡藥業(yè)公告稱，擬以預(yù)計不超過3.04億元收購廣州邁特興華制藥廠有限公司所屬的3個核心品種共計112個藥品批準(zhǔn)文號相關(guān)的藥品生產(chǎn)技術(shù)及相關(guān)專利、輔料批文及生產(chǎn)技術(shù)等無形資產(chǎn)。
3個核心品種氯化鉀緩釋片、茶堿緩釋片、維鐵緩釋片均屬于慢病口服藥，這將拓寬譽衡藥業(yè)的慢病口服藥產(chǎn)品線布局。2016年，譽衡藥業(yè)發(fā)展的主題詞是“創(chuàng)新·轉(zhuǎn)型”，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐步聚焦到慢病口服藥和生物藥。顯然，這次并購也是譽衡藥業(yè)面向這個主題進(jìn)發(fā)的重要一步。
事實上，譽衡藥業(yè)自上市以來便并購動作不斷，尤其是2013年開始加快并購速度，至2015年已發(fā)動并購項目13起，被業(yè)界稱為“并購機(jī)器”。2015年，譽衡藥業(yè)以總價27.8億元收購山西普德藥業(yè)全部股權(quán)，刷新了其并購史上最大金額。
持續(xù)的并購為其帶來豐富的產(chǎn)品集群以及可觀收入的同時，也在加劇著譽衡藥業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債以及現(xiàn)金流壓力，截至2016年9月，譽衡藥業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)處于行業(yè)偏高水平，同時，公司內(nèi)部也非常需要時間去消化整合并購擴(kuò)張帶來的文化、產(chǎn)業(yè)、業(yè)務(wù)差異。
進(jìn)入2015年以來，國內(nèi)整個醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)正在發(fā)生著重大變化，挑選具有真正品質(zhì)和價值的產(chǎn)品、提高核心競爭力是未來醫(yī)藥企業(yè)的必然選擇。在此形勢下，譽衡藥業(yè)也將未來的發(fā)展方向進(jìn)行聚焦，專注慢病口服藥和生物藥，推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要充沛的資金支持，之前花大價錢收購的普德藥業(yè)的產(chǎn)品線也已經(jīng)與譽衡藥業(yè)的發(fā)展方向不匹配，多重考量下，譽衡藥業(yè)選擇了短平快的方式——出售，售價為30.01億元。將花大價錢購買的山西普德藥業(yè)售出成為回攏資金的“補血”計劃，資金狀況回暖、產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化的同時，譽衡藥業(yè)也在醞釀著新起點上的下一波并購。
譽衡的速度很快，宣布賣出普德藥業(yè)的日期是2016年11月，距其完全收購普德藥業(yè)僅間隔半年時間，而5個月后，譽衡藥業(yè)已經(jīng)選定了下一個并購目標(biāo)。這也是譽衡藥業(yè)的轉(zhuǎn)型方式：通過不斷并購擴(kuò)張夯實兩大領(lǐng)域的深度與廣度。而在這兩大領(lǐng)域，譽衡都已經(jīng)有所謀劃。
譽衡藥業(yè)副總裁兼董事會秘書國磊峰此前接受《E藥經(jīng)理人》采訪時表示，在生物制藥領(lǐng)域會更加關(guān)注前期研發(fā)與產(chǎn)品的報批，但國內(nèi)可選標(biāo)的并不多，他們將把目光投向海外市場，而在慢病管理領(lǐng)域已經(jīng)嘗試投資醫(yī)藥電商。
但關(guān)于其戰(zhàn)略方向的質(zhì)疑之聲也一直不斷，尤其是在產(chǎn)品研發(fā)周期較長的生物藥領(lǐng)域，目前的動作僅有與藥明康德合作研發(fā)PD-1抗體，盡管公司宣布將投入10個億用于這個項目。放棄國內(nèi)盈利標(biāo)的轉(zhuǎn)向海外淘金也被人懷疑“丟掉西瓜撿芝麻”，2016年譽衡藥業(yè)業(yè)績快報顯示其代理的慢病業(yè)務(wù)品種是新的盈利增長點，其中就有來自普德藥業(yè)的品種，2015年普德也為其貢獻(xiàn)了1/3的凈利潤。此次譽衡藥業(yè)通過收購藥品無形資產(chǎn)能否進(jìn)一步夯實慢病產(chǎn)品線的優(yōu)勢、通過資產(chǎn)騰挪實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也是業(yè)界接下來的關(guān)注焦點。
信息來源：E藥經(jīng)理人
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