數(shù)據(jù)全公開(kāi)，快看15家藥商哪家強(qiáng)
日期：2017/5/1
▍來(lái)源：賽柏藍(lán)智庫(kù) 作者:小智
隨著A股年報(bào)發(fā)布高峰的進(jìn)入尾聲，我國(guó)區(qū)域藥商上市公司2016年成績(jī)單陸續(xù)公布——15家區(qū)域藥商2016年整體凈利潤(rùn)率達(dá)到2.70%，接近商務(wù)部《藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告（2015）》中2015年全國(guó)藥品流通直報(bào)企業(yè)1.4%的兩倍，快來(lái)看看區(qū)域藥商哪家強(qiáng)？
▍15家區(qū)域藥商合計(jì)收入不及國(guó)控一家
區(qū)域藥商雖然與全國(guó)性藥商如國(guó)控、華潤(rùn)、上藥、九州通這種全國(guó)性藥商的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和市場(chǎng)規(guī)模無(wú)法比擬，這15家區(qū)域藥商2016年合計(jì)營(yíng)業(yè)收入僅相當(dāng)于國(guó)控一家公司的75%。
但是這些區(qū)域藥商中有的藥商在個(gè)別地區(qū)集中發(fā)力并進(jìn)行深根細(xì)作，也取得了不俗的成績(jī)，要么增長(zhǎng)勢(shì)頭遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這些全國(guó)性千億大藥商，如瑞康醫(yī)藥、嘉事堂在2016年藥品集中采購(gòu)政策不斷嚴(yán)苛的高壓下?tīng)I(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均在30%以上。
要么通過(guò)提供服務(wù)、加強(qiáng)費(fèi)用管理、節(jié)省成本支出，在凈利潤(rùn)率方面達(dá)到了令人艷羨的超過(guò)10%的水平，如第一醫(yī)藥、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療等。
這15家區(qū)域藥商2016年整體凈利潤(rùn)率達(dá)到2.70%，接近商務(wù)部《藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告（2015）》中2015年全國(guó)藥品流通直報(bào)企業(yè)1.4%的兩倍。
15家區(qū)域藥商基本情況如下表：
（注：數(shù)據(jù)來(lái)源于各公司上市年報(bào)/快報(bào)，供參考。以2016年區(qū)域藥商的營(yíng)業(yè)收入大小排序）
▍藥商毛利率并非與規(guī)模效益成正比
筆者泣血整理15家區(qū)域藥商批發(fā)/純商業(yè)部分毛利率情況發(fā)現(xiàn)，毛利率前五的區(qū)域藥商在10%以上，均高于我國(guó)千億藥商國(guó)控、華潤(rùn)和上藥三大巨頭的毛利率（三大巨頭2016年批發(fā)業(yè)務(wù)毛利率不高于8%）——可見(jiàn)，毛利水平并不與批發(fā)藥商的規(guī)模正比。
同時(shí)，有超過(guò)半數(shù)的企業(yè)也高于商務(wù)部《藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告（2015）》中直報(bào)企業(yè)平均毛利率6.9%的水平（筆者預(yù)計(jì)2016年毛利率應(yīng)低于該水平）。
提供細(xì)分領(lǐng)域——體外診斷產(chǎn)品為主的商業(yè)企業(yè)潤(rùn)達(dá)醫(yī)療毛利率竟高達(dá)25.87%，這一水平讓著實(shí)眾多藥品批發(fā)企業(yè)艷羨。
此外，提供醫(yī)療綜合服務(wù)的瑞康醫(yī)藥和同濟(jì)堂的毛利率也在15%以上。
15家區(qū)域藥商商業(yè)/批發(fā)部分情況如下表：
（注：數(shù)據(jù)來(lái)源于各公司上市年報(bào)/快報(bào)，其中嘉事堂未公布正式年報(bào)，根據(jù)半年報(bào)及2015年年報(bào)折算數(shù)據(jù)，供參考。以2016年批發(fā)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)率高低排序）
▍深度綜合服務(wù)或是區(qū)域藥商未來(lái)的出路
如果與全國(guó)性藥商拼網(wǎng)絡(luò)、比規(guī)模區(qū)域，藥商難言優(yōu)勢(shì)；但是在深度綜合性服務(wù)方面，或許區(qū)域藥商卻是最佳選擇，而且已經(jīng)有部分藥商已經(jīng)開(kāi)始這樣做了。
瑞康醫(yī)藥
銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)完善，終端直接覆蓋能力強(qiáng)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)完善、終端直接覆蓋能力強(qiáng)一直是公司突出的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一。山東省規(guī)模以上醫(yī)院、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的覆蓋率分別超過(guò)98%、96%。公司目前已山東省直銷(xiāo)模式在全國(guó)各省份復(fù)制，掌控終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售渠道，建設(shè)全國(guó)渠道平臺(tái)。目前已在全國(guó)20多個(gè)省市區(qū)通過(guò)在各省的控股公司，實(shí)現(xiàn)全國(guó)直銷(xiāo)渠道建設(shè)。
同時(shí)，瑞康醫(yī)藥還注重為客戶提供醫(yī)療綜合服務(wù)，主要為藥企提供藥品供應(yīng)鏈服務(wù)、醫(yī)療器械供應(yīng)鏈服務(wù)、醫(yī)療后勤服務(wù)、移動(dòng)醫(yī)療信息化服務(wù)、第三方物流服務(wù)等?？梢?jiàn)該區(qū)域藥商具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，在應(yīng)對(duì)未來(lái)“兩票制”方面能為制藥企業(yè)提供更多的醫(yī)療服務(wù)，對(duì)那些注重服務(wù)的藥企來(lái)說(shuō)，是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
潤(rùn)達(dá)醫(yī)療
是我國(guó)少數(shù)服務(wù)范圍覆蓋全國(guó)各主要區(qū)域的體外診斷流通與服務(wù)企業(yè)之一，主要服務(wù)區(qū)域已經(jīng)覆蓋華東地區(qū)、東北地區(qū)、華北地區(qū)，并且已經(jīng)在西南地區(qū)、華南地區(qū)和華中地區(qū)構(gòu)建了服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，使公司能夠?yàn)槿珖?guó)范圍內(nèi)的客戶提供穩(wěn)定、及時(shí)、高效的體外診斷產(chǎn)品與貼身服務(wù)。
公司從2010年起為醫(yī)院客戶提供的整體綜合服務(wù)，結(jié)合了公司產(chǎn)品種類(lèi)完善、技術(shù)服務(wù)能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，為醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室體外診斷產(chǎn)品的采購(gòu)與使用提供了完整的解決方案，并依托公司全國(guó)性的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，初步構(gòu)建了面向全國(guó)范圍的整體綜合服務(wù)業(yè)務(wù)平臺(tái)。
還是綜合服務(wù)！
同濟(jì)堂
還是注重醫(yī)藥供應(yīng)鏈的綜合服務(wù)！已經(jīng)實(shí)現(xiàn)從依靠進(jìn)銷(xiāo)差價(jià)盈利的批發(fā)配送商向以服務(wù)收費(fèi)為主的供應(yīng)鏈服務(wù)商轉(zhuǎn)型。
截止目前，同濟(jì)堂沿京廣線、長(zhǎng)江線、海岸線物流交通相對(duì)發(fā)達(dá)區(qū)域打造了“省級(jí)物流中心-縣（市）級(jí)配送站-鄉(xiāng)鎮(zhèn)/社區(qū)級(jí)配送服務(wù)點(diǎn)”三線三級(jí)戰(zhàn)略物流配送體系，在北京、湖北、江西、江蘇、安徽擁有5個(gè)省級(jí)醫(yī)藥物流配送中心、30多個(gè)自有及穩(wěn)定合作的縣（市）級(jí)醫(yī)藥物流配送站和600多個(gè)鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）醫(yī)藥物流配送點(diǎn)以及近5000家藥品健康服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。
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附：15家區(qū)域藥商2015年批發(fā)百?gòu)?qiáng)排名及業(yè)務(wù)主要覆蓋區(qū)域
（注：以商務(wù)部《藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告（2015）》2015年醫(yī)藥批發(fā)百?gòu)?qiáng)排名進(jìn)行排序）
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