虧損近60%！投資人鐘愛的民營醫(yī)院和診所路在何方？
日期：2017/6/29
從實際運營來看，由于醫(yī)院診所初創(chuàng)時獲客有非常長的“爬坡期”，提高單店收入也需要很多努力，卻相對容易到天花板。
作者 | Dr.2
來源 | 珍立拍
原標題 | 不攻自破，投資實體醫(yī)院與診所的危機已經(jīng)來臨，大批自認為看懂醫(yī)療的風投面臨重創(chuàng)
醫(yī)療是一個相對傳統(tǒng)與穩(wěn)健發(fā)展的行業(yè)，診所和醫(yī)院由于投資回報長，退出方式狹窄，初始投入成本大，組織管理難度高，以及品牌初創(chuàng)獲客不容易，所以一直以來是風險投資涉足相對少的領(lǐng)域，以莆田系為核心的民營醫(yī)療也是在市場中搏殺活下來的。
由于這些年風投在移動醫(yī)療，精準醫(yī)療，智慧醫(yī)療+AI的布局中，一個個吸引眼球的概念此起彼伏，但整個行業(yè)也沒有給風投賺到錢，部分成功退出的案例只有寥寥數(shù)個。
于是前些年開始，很多受傷的風投機構(gòu)的邏輯從一個極端走向另一個極端，所謂要投資鋼筋水泥，只投資看得見摸得著的實體機構(gòu)，投資有收入和現(xiàn)金流的傳統(tǒng)領(lǐng)域。于是，批量投資催熟的民營醫(yī)院和診所，如雨后春筍一般涌現(xiàn)。
大部分風險投資人如“刻舟求劍”般，終將面臨重創(chuàng)
到處鼓吹認為看懂醫(yī)療重資產(chǎn)模式，容易連鎖化，有現(xiàn)金流，把握了投資經(jīng)驗的大部分風險投資人事實上正如“刻舟求劍”的楚國人，面臨重創(chuàng)已成定局！
宏觀數(shù)據(jù)不用提，行業(yè)內(nèi)集中詢問了不少民營醫(yī)院和診所，虧損面接近60%。即使很多醫(yī)院當期現(xiàn)金流平衡，或者略有盈余，很多只是苦苦維持，即使號稱有盈利的，但如果把初置成本，裝修維護以及醫(yī)療器械的攤銷折舊都算上，還剩多少毛利？同時醫(yī)院和診所的規(guī)模擴張性和復(fù)制性有那么強嗎？
現(xiàn)在熱得發(fā)燙的醫(yī)院和診所建設(shè)馬上將會迎來冷靜期：
第一，其用來做投資回報的現(xiàn)金流推演模型，一定會強調(diào)連鎖化經(jīng)營，但是實體醫(yī)療規(guī)?；臄U張非常不容易，而且擴張速度通常比較慢。
第二、如何提高單個醫(yī)療機構(gòu)的“坪效”，不斷提高收入并降低成本，也是核心問題。
所以從實際運營來看，由于醫(yī)院診所初創(chuàng)時獲客有非常長的“爬坡期”，提高單店收入也需要很多努力，卻相對容易到天花板。因為這是比較傳統(tǒng)的生意，與開個廠，做個連鎖店從商業(yè)本質(zhì)來說并無不同（少扯一些情懷的東西），用現(xiàn)金流模型是容易測算的，并不像互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，醫(yī)藥電商或者技術(shù)驅(qū)動的醫(yī)療行業(yè)，有規(guī)模化收入和大規(guī)模降低邊際成本的可能性，而醫(yī)院與診所的主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本會成一定比例關(guān)系，這是標準的傳統(tǒng)生意，就像國內(nèi)其他如傳統(tǒng)制造，零售還是餐飲行業(yè)，大面積虧損，毛利率超低仍是一個相當普遍的現(xiàn)象。
醫(yī)療資源并不缺，“無人學醫(yī)”是危言聳聽！
那么從國家層面來看，我們的醫(yī)療資源到底夠不夠呢？
可以很負責任的說，總量還是夠的。并不是像很多危言聳聽的媒體所描述的“無人學醫(yī)”，而是大多數(shù)醫(yī)學畢業(yè)生和規(guī)培醫(yī)生找不到工作，很多人去考碩士博士其實是被迫的。
不要說大城市三甲醫(yī)院，就是普通城市的二級、三級醫(yī)院的醫(yī)生招聘，都要求都要求碩士博士，很多大專本科，即使完成規(guī)培，考了執(zhí)照也很難找到合適的工作。進三甲醫(yī)院即使每月幾千塊，也得托人，也得百里挑一是很平常的事。而每年畢業(yè)超百萬醫(yī)學生，只有幾十萬從醫(yī)，根本原因是不需要這么多醫(yī)生。
根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國有3億多人口，醫(yī)生數(shù)據(jù)是100萬。我們是13億人口，有300萬醫(yī)生，還不算助理醫(yī)師，傳統(tǒng)師承中醫(yī)、蒙醫(yī)、藏醫(yī)、村醫(yī)等加起來100多萬。其實比例也差不多，但我們的看病和醫(yī)療效率大幅度遠超美國，所以整體上醫(yī)療資源是夠的。只是大批基層醫(yī)療，二三線城市的醫(yī)療資源大量閑置，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)化的失衡和大城市公立醫(yī)院虹吸和壟斷。
第一，國家強制推行三級分診制度，將由基層、社區(qū)、縣醫(yī)院為主體開始大量承接這些基礎(chǔ)服務(wù)。
事實上，由于醫(yī)藥分開，大幅提高醫(yī)師服務(wù)費和三級分診，大病不出縣等政策，大批特大城市的公立醫(yī)院的門診流量，特別是中高級醫(yī)生的門診流量持續(xù)下滑，顯然即使和從前一樣，他們也是有能力提供更多醫(yī)療服務(wù)量給社會的，如果真需要釋放的話，所以醫(yī)療供應(yīng)量并沒有絕對不足。
第二、由此看出，很多醫(yī)院診所搶奪的是“中間份額”，即中產(chǎn)階級與消費升級的增量。
很多連鎖診所或醫(yī)院開第一家時，收益不錯。例如婦產(chǎn)科，在數(shù)年前剛開始比較火爆，有很多創(chuàng)新理念，高端設(shè)備，貼心服務(wù)，生個孩子可以收到7萬元的平均客單價。很多機構(gòu)以此為模型，認為持續(xù)開連鎖，繼續(xù)擴張仍然可以達到這個客單價和獲客數(shù)量，這就是上文提到的典型“刻舟求劍”思維。
現(xiàn)在后果顯現(xiàn)，在全國各地瘋狂擴張，認為有利可圖的婦產(chǎn)科醫(yī)療機構(gòu)，只有相對少數(shù)可以維持價格，在市場充分競爭時候，很多高端婦產(chǎn)科醫(yī)院生個孩子只能收2-4萬不等的客單價?？蛦蝺r大幅度下降，毛利率下降的幅度就更大了。
沒有考慮動態(tài)市場博弈變化，擴張后的客單并沒有達到之前設(shè)定的價格，甚至自己多布點也加劇了競爭。很多連鎖小診所一開始參照和睦家定價，和睦家定800，我們定300-500，開一家還可以，隨著繼續(xù)規(guī)?；瘮U張的時候會觸碰到很多邊界，尤其面臨公立醫(yī)院的低成本優(yōu)勢，更優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源以及社區(qū)診所等的擠壓，開得越多將越達不到初始所設(shè)想的價格體系。
還有一個動態(tài)變化原因，就是公立醫(yī)院醫(yī)事服務(wù)費大幅上升后，通過價格杠桿把一大批有事沒事蜂擁看專家的患者擠壓出去了，排隊就不那么擁擠，隨之而來連鎖反應(yīng)。
舉個例子，很多專家醫(yī)生經(jīng)常容易過高估計自己的市場價值和進行簡單推算，他們認為外面的黃牛號賣到300-500，所以我的價值被嚴重低估了，好像我出去行醫(yī)就會怎么怎么樣。實際上，黃牛價格高正是因為國家用行政管制的方式制定普適性低價格。
原來20塊的專家門診費吸引了大批普通病人，這種擁擠和排隊自然促成了少數(shù)不想排隊或者通過特權(quán)插隊患者的市場化抬價行為，才推高了黃牛的價格，也就是說，正是因為有大批低價的掛號費才會有黃牛的高價。
當把醫(yī)院把掛號價格提高到50-100，200甚至更高的時候，很多專家號都開始掛不滿了，黃牛號的價格也越來越低，甚至比曾經(jīng)專家號只有20塊的時候價格還要低。
這是由供求關(guān)系決定的，不僅很多醫(yī)生錯誤高估自己，很多診所也是一樣，他們認為服務(wù)比公立醫(yī)院好，還不用排隊擁擠，所以收這個價格，實際上整個醫(yī)療市場不斷發(fā)生各種動態(tài)變化，診所的服務(wù)和價格也不那么有競爭力了。
第三，成本劇烈上升。
1、誰也沒有想到，過去3-5年間，房價至少上升了2-3倍，有的地區(qū)更多。同樣地價租金都在持續(xù)高漲中，很多不是自有物業(yè)的，在一段時間內(nèi)可能面臨違約和大幅提價的危險，房租就是一個大坑。
2、人力成本居高不下，出現(xiàn)擁擠爭搶后，現(xiàn)在獲得較好醫(yī)生資源的價格是越來越高。
3、由于公立醫(yī)院普遍開始進行特需服務(wù)，醫(yī)事服務(wù)費大幅提價之后，抑制了很多普通醫(yī)療消費，醫(yī)療環(huán)境大為改善，把相對高端人群繼續(xù)虹吸過去。這樣導致民營醫(yī)院和診所的獲客成本與難度越來越大，不論來自公立系統(tǒng)還是市場化的競爭，壓制了民營醫(yī)院和民營診所醫(yī)療價格提升的空間，多年前門診費是300，現(xiàn)在還是300，但是綜合成本都大幅提高了。
打著醫(yī)生合伙人或者風投入股型的診所或醫(yī)院只能注冊為營利性醫(yī)療機構(gòu)，面臨的高稅收和嚴監(jiān)管。很多人想從后端供應(yīng)鏈切入，從檢驗、影像檢查、藥品器械獲利，但是從兩票制到營改增，取消藥品加成，大型檢查、檢驗的降價，讓這些機構(gòu)從后端大幅獲利的幻想破滅。
即使這樣，仍然后前赴后繼的人往里投入，但有些的確是有優(yōu)勢的，比如地產(chǎn)商，他的房租便宜，資金成本更低更長線，還可以為其地產(chǎn)配套。比如保險公司有大量客源，資金成本低。正因如此，批量的診所和醫(yī)院將陷入之前的循環(huán)，坪效越來越低，繼續(xù)營業(yè)只是虧更少，也看不到未來持續(xù)擴張的可能，不少默默沉沒沉入海......
每個行業(yè)過剩都會出現(xiàn)很多問題，特別是無法順向提價，甚至還要低價促銷，惡性循環(huán)，宏觀來看，以門診為例，去年中國有77億次門診，其中有40億次門診就是續(xù)方，顯然續(xù)方占了門診量的一半。即使再高價值的診所服務(wù)，那么診療之后顯然就是續(xù)方，而續(xù)方顯然是標準化業(yè)務(wù)，無太多技術(shù)含量，也不必危言聳聽。
整個社會顯然會向低成本方向流動，也并不是有錢人就會浪費錢，有時恰恰相反。大批高價診所的復(fù)診率是快速下降的。很多復(fù)診配藥會去社區(qū)、醫(yī)藥電商、藥店等地方，很少人每次掛幾百塊錢號就為配幾盒藥，因此診所獲客的成本還會繼續(xù)上升。即使把復(fù)診費用下降，也是一樣。
最后，投資診所和醫(yī)院特別是基礎(chǔ)醫(yī)療，根本談不上好生意。上市只有個位數(shù)，退出通道主要是并購，或者不斷賺錢之后分紅，但是這根本不足以滿足風投資本的回報率。而很多投資人言必稱美國怎么樣，事實上，美國的醫(yī)療機構(gòu)近幾年虧損面大幅上升，頭部的多家也利潤減少，包括安德森，凱瑟琳，克利夫蘭和梅奧也是如此。
超級重資產(chǎn)根本沒法轉(zhuǎn)型，也沒辦法退出。一窩蜂的這批風投機構(gòu)將被現(xiàn)實湊得滿地找牙。
信息來源：醫(yī)學界智庫
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