70億！醫(yī)藥圈并購盛宴才剛剛開始
日期：2017/7/11
近日，2016年中國制藥工業(yè)百強(qiáng)榜公布，相關(guān)專家對百強(qiáng)結(jié)構(gòu)分析認(rèn)為：百強(qiáng)企業(yè)已經(jīng)成為醫(yī)藥制造的主力軍。
根據(jù)專家披露的信息，當(dāng)前規(guī)模企業(yè)(年銷售規(guī)模超過2000萬元的企業(yè))的兩極分化更加明顯。我國共有5500家醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，數(shù)量上不到2%的規(guī)模型大企業(yè)，創(chuàng)造了近四分之一的產(chǎn)業(yè)銷售收入(26.9%)和利潤(24.85%)。而數(shù)量上占82%的醫(yī)藥企業(yè)，銷售規(guī)模均在5億元以下，其銷售收入占醫(yī)藥工業(yè)比重僅有四分之一。
我國百強(qiáng)企業(yè)的入圍門檻逐步提高，在2013年該統(tǒng)計口徑統(tǒng)一為只包含統(tǒng)計國內(nèi)企業(yè)后，百強(qiáng)企業(yè)的入圍門檻由當(dāng)時的9.32億元上升至當(dāng)前的14.60億元。這與企業(yè)的不斷并購和擴(kuò)張是分不開的，如在2016年百強(qiáng)企業(yè)榜單中有82家是上市公司，納入合并范圍的下屬子公司就達(dá)1322家，平均每家企業(yè)下屬子公司超過16家，可見資本并購整合力度之大。
健識君通過清科集團(tuán)投資界披露數(shù)據(jù)及其他網(wǎng)絡(luò)渠道公開數(shù)據(jù)整理顯示，今年1-6月醫(yī)藥界有超過30起并購的案例，涉案金額超過70億。
僅剛剛過去的6月，醫(yī)藥圈并購案例就有8起，涉案金額超過今年上半年整體的3成。
其中，代表性案例有如下幾起
仙琚制藥逾8.37億元收購兩家意大利藥企。仙琚制藥2017年6月19日發(fā)布公告，公司擬出資11,000萬歐元(約合人民幣83,733萬元)收購意大利Newchem S.P.A.和Effechem S.r.l.100%的股權(quán)。Newchem公司主要從事原料藥，主要是甾體和激素類藥物的研發(fā)，生產(chǎn)，銷售，及其于農(nóng)業(yè)，食品業(yè)，環(huán)保業(yè)，美容業(yè)，理療業(yè)的應(yīng)用研究。Effechem主要從事醫(yī)藥行業(yè)的各類銷售活動。
貝達(dá)藥業(yè)近5億收購卡南吉醫(yī)藥。2017年6月19日，貝達(dá)藥業(yè)發(fā)布公告，宣布以自有資金1.0843億元公開摘牌收購兩家公司分別持有的卡南吉13.5%和9.09%的股權(quán)。早在2017年2月，貝達(dá)即以3.72億元(含稅)現(xiàn)金的形式受讓卡南吉現(xiàn)有股東77.41%的股權(quán)。至此，貝達(dá)藥業(yè)實現(xiàn)對卡南吉100%控股，累計投資近5億元人民幣。卡南吉醫(yī)藥是一家抗腫瘤藥物新藥研發(fā)企業(yè)。
中國醫(yī)藥2.86億收購康力制藥。中國醫(yī)藥6月7日發(fā)布公告，公司擬以自有資金出資共計28,620萬元，收購海南通用康力制藥有限公司54%股權(quán)。本次交易完成后，康力公司將納入中國醫(yī)藥合并報表范圍。海南康力主要品種有哌拉西林舒巴坦、丙氨酰谷氨酰胺等;在產(chǎn)在銷50余個品規(guī)的產(chǎn)品，以凍干粉針劑、無菌粉針劑為主，涵蓋抗生素、營養(yǎng)用藥、心腦血管用藥等主要領(lǐng)域。
據(jù)健識君接近業(yè)內(nèi)人士了解到，醫(yī)藥界并購出現(xiàn)了一個新的趨勢，跨界并購增多，尤其是一些地產(chǎn)實業(yè)公司在房地產(chǎn)調(diào)控加碼的情況下跨界并購藥企，以便為企業(yè)帶來新的增長點。僅通過投資界公開的跨界并購就有兩起：鑫禾實業(yè)并購大承醫(yī)療、三圣股份并購春瑞醫(yī)藥。而實際上，這樣的跨界非公開并購還有很多。也難怪，我國商業(yè)地產(chǎn)龍頭萬達(dá)要投入1000多億發(fā)展醫(yī)療事業(yè)。
我國醫(yī)藥監(jiān)管政策日益趨嚴(yán)，醫(yī)?？刭M、“藥占比”限制、“兩票制”的推行會加速行業(yè)洗牌，小的藥企生存日益困難。這些企業(yè)往往容易成為并購標(biāo)。
對于要發(fā)起并購的醫(yī)藥企業(yè)來說，通過收購可以擴(kuò)充產(chǎn)品線、獲得優(yōu)質(zhì)渠道、擴(kuò)大自身經(jīng)營規(guī)模，提高行業(yè)競爭力，迅速進(jìn)入新的市場。
藥企對優(yōu)質(zhì)品種的迫切需求。中國醫(yī)藥行業(yè)營銷為王的時代逐漸遠(yuǎn)去，企業(yè)營銷策略日趨同質(zhì)化，而優(yōu)勢產(chǎn)品則成為了差異化競爭的關(guān)鍵。相當(dāng)部分領(lǐng)先的醫(yī)藥企業(yè)面臨老產(chǎn)品步入增長平臺期，而研發(fā)實力尚不足以支撐新品的持續(xù)供給。而對于大部分資本實力相對雄厚的上市藥企來說通過并購獲取優(yōu)質(zhì)品種成為了首選的措施。
企業(yè)轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)平臺的需求。當(dāng)前中國醫(yī)藥行業(yè)的規(guī)模藥企中，有相當(dāng)一部分是普藥、OTC、仿制化學(xué)藥等門檻并不高的業(yè)務(wù)類型。而一些新興的研發(fā)型藥企手握個別好品種，往往成為規(guī)模企業(yè)覬覦的并購標(biāo)的首選。
藥企通過并購降低風(fēng)險，助推企業(yè)快速發(fā)展。通過并購手段，以資本運作實現(xiàn)資源獲取，則可以大幅降低時間投入和風(fēng)險承擔(dān)，為企業(yè)帶來超額回報。
附：2017年1-6月以來，我國醫(yī)藥行業(yè)主要并購情況
注：表中金額為人民幣，部分涉外收購?fù)ㄟ^大概匯率轉(zhuǎn)化成為人民幣；資料信息根據(jù)清科集團(tuán)投資界及網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)整理，不能保證數(shù)據(jù)的完整性和精確性，供讀者參考。
信息來源：健識局
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