百億基金再現(xiàn)江湖，國投創(chuàng)新+凱萊英將攢一個什么局？
日期：2018/4/29
“從計(jì)劃籌備到‘全球創(chuàng)新藥投資基金’簽協(xié)議，我們只用了1個半月的時間。國投創(chuàng)新之前在這個領(lǐng)域已經(jīng)做了大量的準(zhǔn)備工作，當(dāng)我們找到凱萊英集團(tuán)、天津經(jīng)開區(qū)以及海河基金商討時，想法一致，目標(biāo)一致，所以實(shí)行起來效率很高，一拍即合！”國投創(chuàng)新投資管理有限公司董事總經(jīng)理盛斌在接受E藥經(jīng)理人采訪時表示。
3月28日，國投創(chuàng)新投資管理有限公司（以下簡稱“國投創(chuàng)新”）與凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)（天津）股份有限公司（以下簡稱“凱萊英集團(tuán)”）、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會、天津市海河產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，四方將建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，將共同在天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)設(shè)立“全球創(chuàng)新藥中國投資基金”。該基金總投資規(guī)模將達(dá)100億元，第一期投資規(guī)模為10億元。
全球市場上，目前比較流行的趨勢是VIC模式，即“VC(風(fēng)險投資)+IP（知識產(chǎn)權(quán)）+CRO（研發(fā)外包服務(wù)）”相結(jié)合的新藥研發(fā)模式，創(chuàng)新藥企從外部引進(jìn)產(chǎn)品同時委托CRO公司進(jìn)行區(qū)域性或者全球性的開發(fā)。而“全球創(chuàng)新藥中國投資基金”的模式將是VIC模式的延續(xù)和創(chuàng)新。
在基金實(shí)施過程中，將通過購買新藥IP權(quán)益或與海外生物醫(yī)藥公司成立合資公司等靈活多樣的投資模式，依托凱萊英的技術(shù)服務(wù)與生產(chǎn)服務(wù)能力，構(gòu)建一個促進(jìn)創(chuàng)新藥發(fā)展的一體化服務(wù)平臺，吸引更多項(xiàng)目落戶天津開發(fā)區(qū)，帶動區(qū)域生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)快速提升。
定位和方向
作為共同打造基金的四方，他們在基金中分別承擔(dān)的角色是什么？
根據(jù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，凱萊英集團(tuán)作為生物醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包服務(wù)（CDMO）的領(lǐng)軍企業(yè)，將發(fā)揮其優(yōu)秀的商業(yè)拓展能力和技術(shù)服務(wù)能力，為基金承接的創(chuàng)新藥項(xiàng)目提供外包服務(wù)。天津開發(fā)區(qū)、海河基金作為天津地區(qū)政府機(jī)構(gòu)及投資平臺，將積極爭取國家及地方的相關(guān)政策支持。國投創(chuàng)新作為國內(nèi)最大的專業(yè)私募股權(quán)管理機(jī)構(gòu)之一，將作為管理人對基金進(jìn)行市場化、專業(yè)化的管理。
為了加強(qiáng)全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)界對全球創(chuàng)新藥中國投資基金的了解和認(rèn)識，凱萊英將于5月4日在美國波士頓藝術(shù)中心舉辦“凱萊英第一屆醫(yī)藥研討會”，據(jù)悉，包括CDE首席科學(xué)家何如意、美國國家科學(xué)院院士等在內(nèi)的全球頂級專家學(xué)者將到場；同時計(jì)劃于今年9月將在歐洲進(jìn)行路演，以中小企業(yè)為主要目標(biāo)，用更多宣傳的方式去吸引更多優(yōu)質(zhì)的合作伙伴。
他們投資的主要方向是什么？海外優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥項(xiàng)目的中國產(chǎn)業(yè)化。
據(jù)了解，通過建立此基金來提供海外優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥品進(jìn)入中國的一站式解決方案，力爭成為海外生物醫(yī)藥公司將國際創(chuàng)新藥引入中國的最佳渠道，打造天津開發(fā)區(qū)引進(jìn)海外品種的產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境。
為建立全球創(chuàng)新藥中國投資基金，需要擁有雄厚的資本，加上國內(nèi)最頂尖的服務(wù)機(jī)構(gòu)，再引進(jìn)海外優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新品種做一個總和，來快速的提升國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的整體水平。
那么對于創(chuàng)新品種所謂的“優(yōu)質(zhì)”又該如何理解呢？由于中國有特定的疾病品種，該基金的服務(wù)核心是服務(wù)中國的健康，所以它首先要滿足我國未滿足的臨床需求。其次，技術(shù)是道硬門檻，必須在技術(shù)水平上達(dá)到優(yōu)質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)。同時，對于投資者來說，投資回報率是一個項(xiàng)目的重要基礎(chǔ)。
從投獨(dú)角獸到養(yǎng)獨(dú)角獸
2018年初，財經(jīng)作家吳曉波給中國過去十年做了一個高度濃縮的概括：“激蕩十年，水大魚大”。水是指經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度環(huán)境；魚則是企業(yè)。
隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、人民生活水平的提高，中國醫(yī)療健康行業(yè)空間巨大，同時在“健康中國”戰(zhàn)略驅(qū)動下，國內(nèi)醫(yī)藥政策持續(xù)利好，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。由于看好市場的投資環(huán)境，著手開始培養(yǎng)好的生態(tài)系統(tǒng)，培育出好“水”，才能養(yǎng)出好的“魚”。
“如何能夠借助國外的創(chuàng)新資源和能力來快速提升我國的新藥創(chuàng)制能力，并滿足我國未滿足的臨床需求”，這是為建立全球創(chuàng)新藥中國投資基金的核心想法。同時由于我國在新藥創(chuàng)制的流程過程中存在一些短板，設(shè)立這個基金除了引進(jìn)國外一些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目外，也能為我國帶來一些好的技術(shù)，若能學(xué)習(xí)這些技術(shù)并消化吸收，這將能提升國內(nèi)行業(yè)的技術(shù)水平。
目前，天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)已成為中國發(fā)展最快、綜合實(shí)力與投資環(huán)境最優(yōu)的開發(fā)區(qū)之一，具有承接國內(nèi)外各類投資項(xiàng)目的綜合配套能力。在京津冀國家戰(zhàn)略的指引下，該基金在設(shè)立的實(shí)施過程中，構(gòu)建一個促進(jìn)創(chuàng)新藥發(fā)展的一體化服務(wù)平臺，吸引更多項(xiàng)目落戶天津開發(fā)區(qū)，帶動天津開發(fā)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)快速提升，將大幅提高天津開發(fā)區(qū)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)水平，從而形成產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)，服務(wù)國內(nèi)對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥的需求，打造具有突破性的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境。同時京津冀擁有很強(qiáng)的人才儲備資源，醫(yī)藥生態(tài)產(chǎn)業(yè)在此區(qū)域的建立，將為這些人才提供用武之地。
盛斌表示：“我們希望以此為創(chuàng)新平臺把整個華北地區(qū)的制藥產(chǎn)業(yè)提升一個臺階。因?yàn)楦嗟娜虻馁Y源都來了，包括公司，包括人，包括各種各樣的IP都來了，肯定對這個市場有很大的促進(jìn)作用。我們要從投獨(dú)角獸，變成養(yǎng)獨(dú)角獸?！?/span>
一站式解決
在提出設(shè)立該基金之前，國投創(chuàng)新已經(jīng)領(lǐng)先涉足醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)投資布局。2017年11月，阿斯利康與國投創(chuàng)新旗下的先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方攜手在無錫成立一家股權(quán)均等、獨(dú)立自主經(jīng)營的合資公司——迪哲（江蘇）醫(yī)藥有限公司，專注于創(chuàng)新藥的探索、研發(fā)和商業(yè)化。
迪哲醫(yī)藥的投資模式僅是全球創(chuàng)新藥中國投資基金投資模式中的一種形式，“我們有三種投資模式，一個是藥品的中國權(quán)益；另一個是迪哲模式，團(tuán)隊(duì)出來去做股權(quán)投資；第三種是投原來人家公司的少部分股權(quán)?！蓖瑫r，盛斌表示這是一個有彈性的模式架構(gòu)。
而如今，產(chǎn)業(yè)基金的投資形式越來越多，上市公司發(fā)起成立大健康產(chǎn)業(yè)基金也是近幾年的熱潮。2017年，市場已有13支大健康基金背后有上市公司的身影，總規(guī)模近180億元。
由于醫(yī)療行業(yè)有3大難點(diǎn)：門檻高、技術(shù)難、國家管制程度高。因此，PE/VC與醫(yī)療類上市公司合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金很顯然是一條“捷徑”。一方面，PE/VC能幫助上市公司更完美地進(jìn)行資本化運(yùn)作、挖掘新時代下的投資機(jī)會；而另一方面，上市公司則能幫助PE/VC打通技術(shù)難題。
國投創(chuàng)新作為資金管理方，天津經(jīng)開區(qū)提供配套政策支持，凱萊英則很好承接了服務(wù)角色，這樣的組成模式所構(gòu)建的生態(tài)體系，為海外優(yōu)質(zhì)生物醫(yī)藥創(chuàng)新成果提供了一站式進(jìn)中國的解決方案。“我們創(chuàng)造了一個承接體系，政府支持，資金充足，技術(shù)服務(wù)平臺到位，甚至還有一些職業(yè)經(jīng)理人的管理團(tuán)隊(duì)，簡單說，只要你肯來，我們就能做。”盛斌表示這是以長期實(shí)踐為基礎(chǔ)創(chuàng)造出的生態(tài)模式。
信息來源：周思嘉 E藥經(jīng)理人
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