華潤醫(yī)藥將拿下浙江第二大醫(yī)藥商業(yè)公司股權、第六大商業(yè)中國醫(yī)藥大踏步布局！戰(zhàn)國時代最后的兼并戰(zhàn)來了
日期：2018/10/6
9月25日，浙江上市公司英特集團發(fā)布公告稱，其與華潤醫(yī)藥簽署《附條件生效的股份認購協(xié)議》。協(xié)議顯示，英特集團將以非公開發(fā)行股票的方式，發(fā)行數(shù)量不超過發(fā)行前總股本的20%，募集資金規(guī)模不超過6.5億元，而華潤則是全部認購，按照發(fā)行數(shù)量上限計算，華潤醫(yī)藥將持有英特集團股份比例達到16.67%。
而在稍早的9月22日，中國醫(yī)藥健康產業(yè)股份公司（以下簡稱“中國醫(yī)藥”）則連發(fā)三公告，分別在東莞、江門、惠州設立子公司，進一步完善醫(yī)藥商業(yè)終端布局。
顯然，中國醫(yī)藥商業(yè)的這輪洗牌正在央企的主導之下加速。就目前狀況而言，國控穩(wěn)坐老大位置，在全國均已經實現(xiàn)布局，接下來的任務則是一方面將快批模式向純銷模式轉變，另一方面則是向更基層的市場滲透；排在第三的上藥集團在拿下康德樂之后，大有超越華潤醫(yī)藥的趨勢。
在醫(yī)藥商業(yè)領域，無論是上一輪的大并購大整合，還是這一輪兩票制、營改增推動下的醫(yī)藥商業(yè)洗牌，無疑國家隊都是充當著先鋒軍的角色。從華潤與中國醫(yī)藥的布局角度而言，醫(yī)藥商業(yè)已經到了全國競爭的階段，強則強、弱則亡的鐵律正在整個市場發(fā)生。
在2011年的時候，瑞康醫(yī)藥董事長韓旭曾有過這樣一個論斷：雖然當時國控、華潤、上藥在全國各地的并購動作不斷，但公司之間的并不存在真正意義上的競爭，只是最大限度的劃分勢力范圍，為未來進行存亡之爭做準備。此后的5年時間里，真正的存亡之爭發(fā)生在省內區(qū)域醫(yī)藥商業(yè)之間，經過強并弱、大吃小的激烈廝殺，最終會有各省的龍頭企業(yè)誕生；然后，類似的競爭蔓延到地域相鄰的幾個省范圍內，形成幾個省份之間的醫(yī)藥龍頭企業(yè)；最終才會是全國市場的爭奪，而此時方能實現(xiàn)醫(yī)藥流通企業(yè)在市場行為的真正集中。
現(xiàn)在看來，韓旭的話頗有先見之明。對于中國醫(yī)藥商業(yè)領域而言，就如春秋戰(zhàn)國時代，春秋伊始，總共有140多個諸侯國，待到戰(zhàn)國時期則主要以戰(zhàn)國七雄為主的少數(shù)諸侯國僅存。而現(xiàn)在對于醫(yī)藥商業(yè)公司之間的競爭顯然已經到了戰(zhàn)國時代，而這意味著高度集中。
華潤會吞下英特集團否？
從行業(yè)地位角度而言，按照2017年全國醫(yī)藥商業(yè)排名來看，英特集團位列13位；而按照浙江省醫(yī)藥商業(yè)排名，英特集團位列第二，與第一華東醫(yī)藥銷售額相差百億。
從各省醫(yī)藥市場規(guī)模的角度來看，浙江省能夠進入到前三，對于大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)而言是必然要角逐的市場。
從市場競爭的角度來說，根據(jù)浙江龍頭華東醫(yī)藥2017年發(fā)布的規(guī)劃顯示，在兩票制的大機會下，其將大力加強各地市的市場網(wǎng)絡布局，提升全省網(wǎng)絡覆蓋率，建設完善第三方物流平臺，希望在未來3~5年內，實現(xiàn)全省的全覆蓋，在浙江省藥品配送市場占有率達到25%以上。
而且值得注意的是，華東醫(yī)藥不僅有商業(yè)，而且其還有強大的醫(yī)藥工業(yè)基礎，這也意味著，華東醫(yī)藥有足夠的利潤空間進行戰(zhàn)略性布局。
但對于老二英特集團而言，面對的是一個十分尷尬的境地。一方面龍頭老大在加速擴張，另一方面國控、華潤、上藥等央企面對如此巨大的市場怎可放過。
國藥控股在浙江的平臺為1998年成立的杭州新亞有限公司，在2005年加入國藥控股，更名為國藥控股浙江有限公司，自2010年之后通過并購或者設立公司的方式先后下設了臺州、麗水、金華、舟山、湖州等地市級子公司。由于其央企背景，各種資源充沛，尤其在上游獲得產品資源方面頗具優(yōu)勢。
而上藥在2014年4月完成浙江新欣醫(yī)藥的資產重組，后者成為了上藥在浙江的核心平臺，其以純銷為主打模式，在浙江省監(jiān)理300余家醫(yī)院終端網(wǎng)絡，覆蓋了50余家浙江省三級醫(yī)院，其手握阿斯利康、安斯泰來、拜耳等數(shù)十家跨國藥企產品占據(jù)高端市場。在兩票制之下，其純銷模式的競爭力越發(fā)顯現(xiàn)，而其接下來則是依托上藥集團的優(yōu)勢，進行省內整合，期許成為浙江省內一流的醫(yī)藥商業(yè)公司。
三家巨頭中，華潤進軍浙江市場屬于最晚的，其在2016年才通過并購的溫州醫(yī)藥商業(yè)集團在浙江省立足。
對于一家醫(yī)藥商業(yè)公司而言，核心競爭力在于掌握上下游資源，即在上游獲得優(yōu)勢品種，在下游有足夠多的終端覆蓋能力。因此，對英特集團來說，目前競爭壓力頗大，華東醫(yī)藥在精耕細作，繼續(xù)向終端伸入，而外來者國控、華潤、上藥都在搶地盤，這些后入者以并購模式迅速在拿下各地市的有競爭力的區(qū)域公司實現(xiàn)網(wǎng)絡布局。
2017年，英特集團財報顯示，其營收為189億元，凈利潤為8349萬元，雖然營收增長了9.56%，但是凈利潤卻下滑了-3.87%。
另外值得注意的是，過去多年英特集團實際控制人問題一直是其困擾，直到去年，中化集團才將子公司持有的28.08%股權全部無償劃給浙江省國資委旗下的浙江省國際貿易集團有限公司，由此浙江國資委成為英特集團實際控制人，這個變更被外界認為將對公司落實戰(zhàn)略規(guī)劃、完善管理結構、更好地發(fā)展省內業(yè)務構成較大幫助。
但從發(fā)展層面來說，在理順股權架構之后，英特集團發(fā)展應該更有利，可以向第一華東醫(yī)藥發(fā)起挑戰(zhàn)，但是目前浙江省的玩家都開始行動，大踏步布局，而英特集團微薄的利潤很難在這個時間段迅速的出手布局。
現(xiàn)如今雖然看到的是華潤醫(yī)藥將以6.5億元的金額拿下英特集團的16.67%的股權，但是從國資背景的控股人以及央企背景的華潤來說，未來進一步收購成為了可能。如果華潤醫(yī)藥一旦拿下英特集團，其醫(yī)藥商業(yè)老二的位置將會更加的穩(wěn)固。
中國醫(yī)藥進軍前五強？
商務部2017醫(yī)藥商業(yè)百強榜顯示，中國醫(yī)藥2017年營收301億元，位居整個榜單第六位，排在其前的是廣藥、九州通。
中國醫(yī)藥與華潤醫(yī)藥一樣均是央企，其在也是一家工業(yè)、商業(yè)為一體的綜合性企業(yè)，但相較于國控、華潤來說，中國醫(yī)藥在商業(yè)上營收并不太大，但是現(xiàn)在中國醫(yī)藥寄望于此輪醫(yī)藥商業(yè)洗牌快速布局，實現(xiàn)全國的全面覆蓋。
不過，與華潤、上藥等操作手法不一樣的是，中國醫(yī)藥的此輪擴張主要以整合CSO公司為主。在2016年起，中國醫(yī)藥收購河南泰豐，后者是一家擁有專業(yè)的招商和新藥推廣隊伍以及醫(yī)療器械經營團隊CSO公司；具有良好的公共關系和終端客戶資源，與省級醫(yī)院及各地市主要醫(yī)院均建立了良好合作關系。
之后，中國醫(yī)藥不斷并購類似泰豐這樣的商業(yè)推廣公司，打造全國的藥品及器械推廣網(wǎng)絡，與目前的商業(yè)配送網(wǎng)絡形成協(xié)同。而現(xiàn)在設立的東莞、江門、惠州三家子公司均屬此種模式，一方面設立子公司平臺，另一方面將原來的CSO折價裝入平臺當中。由此一來的好處是，一方面建立商業(yè)網(wǎng)絡平臺，另一方面借助CSO公司在當?shù)氐慕K端資源形成具備純銷能力的醫(yī)藥商業(yè)公司。
從中國醫(yī)藥這次的舉動來看，優(yōu)化商業(yè)模式、提升終端布局的目的不言而喻。從此次三家共同出資并承接其業(yè)務的三家公司來看，廣東金瑞主營公立醫(yī)院及社區(qū)配送、全省招商、第三終端業(yè)務配送，已經建立了覆蓋整個東莞市的醫(yī)院和社區(qū)銷售配送網(wǎng)絡，連鎖藥房覆蓋率達 50%以上。惠州健維是一家醫(yī)院純銷為主的區(qū)域性醫(yī)藥商業(yè)公司，下游客戶主要為惠州市各級醫(yī)療機構，在惠州地區(qū)三級醫(yī)院覆蓋率達 100%、二級醫(yī)院覆蓋率達 93%、一級醫(yī)院及基層醫(yī)療機構覆蓋率達 92%。而江門誠輝主要從事藥品的純銷、物流管理和生物技術咨詢服務。
波士頓咨詢公司近期發(fā)布的《中國藥品流通行業(yè)發(fā)展方向》報告指出，中國的藥品流通行業(yè)目前呈現(xiàn)三大特點，企業(yè)數(shù)量眾多，集中度偏低的格局，行業(yè)結構亟待優(yōu)化；領先企業(yè)拓展綜合服務能力，但專業(yè)能力有待提升；新興業(yè)態(tài)與商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)。
該報告還指出，目前美國藥品批發(fā)企業(yè)約35家左右，前三大藥品流通企業(yè)集中度高達96%。相比之下，中國擁有約1.3萬家藥品流通企業(yè)，前四大企業(yè)市場份額僅占39%左右。
在“兩票制”的政策高壓下，眾多中小型藥品流通中間商被淘汰出局。同時，經歷短期“陣痛”后，頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢進一步穩(wěn)固市場地位，行業(yè)集中度得以提升。同時，第三方物流介入、新技術的運用和醫(yī)藥電商等新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)正在共同重塑藥品流通行業(yè)的生態(tài)格局。
上半年，中國醫(yī)藥在醫(yī)藥商業(yè)板塊實現(xiàn)營業(yè)收入89.17億元，醫(yī)藥商業(yè)板塊調撥業(yè)務明顯下降，造成收入同比下降7.05%；同時，因業(yè)務結構發(fā)生較大變化，毛利率較高的純銷業(yè)務占比明顯加大，板塊整體盈利能力增強，實現(xiàn)凈利潤2.60億元，同比增長18.77%。
而這也跟國內整體醫(yī)藥商業(yè)結構的變化不謀而合。去年醫(yī)藥流通行業(yè)純銷和調撥業(yè)務冰火兩重天，規(guī)模以上醫(yī)藥流通企業(yè)純銷業(yè)務、調撥業(yè)務銷售額分別達 0.88 萬億元、0.72萬億元，增速分別達17.3%、-3.9%，同比提升分別達5.5%和-12.3%。
根據(jù)米內網(wǎng)數(shù)據(jù)，我國 2017 年公立醫(yī)院和基層醫(yī)院終端藥品銷售額 1.25 萬億元，考慮到 15%的藥品加成以及二次議價，2017 年流通商純銷市場占比達到 81.0%，同比提高 6.6 %，說明“兩票制”加速淘汰尾部企業(yè)。而是否能抓住醫(yī)院終端的銷售，或將成為企業(yè)的核心競爭力。
除了對于純銷和分銷業(yè)務的進一步加強，我們還能看到，此次設立的三個子公司中，醫(yī)療器械配送也是主要業(yè)務之一。據(jù)中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展藍皮書，目前我國藥品與器械銷售比為 1：0.25，而發(fā)達國家達1：0.7，2017年醫(yī)療器械市場規(guī)模超過4000億元，市場潛力巨大。
醫(yī)療器械配送具有品規(guī)多、上游廠商分散、需要精細化服務、應收賬期長、毛利率高這五大明顯不同藥品配送的特點，目前藥品配送企業(yè)有1.3萬家，但是醫(yī)療器械配送的企業(yè)則高達18萬家，市場高度分散。器械配送企業(yè)多為小型配送企業(yè)，整合空間更大。如果醫(yī)療器械、耗材等也推行兩票制，在品種和渠道沒有優(yōu)勢的小微配送商將迎來更強烈的市沖擊，或將成為龍頭企業(yè)新的核心增長點。
在2016年12月28日，商務部曾發(fā)布《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》指出，要提升行業(yè)集中度。鼓勵藥品流通企業(yè)通過兼并重組、上市融資、發(fā)行債券等多種方式做強、做大，加快實現(xiàn)規(guī)?；?、集約化和現(xiàn)代化經營。支持中小型藥品流通企業(yè)發(fā)展采購聯(lián)盟和藥店聯(lián)盟，采用聯(lián)購分銷、統(tǒng)一配送等方式，降低經營成本，提高組織化程度。鼓勵實行批零一體化、連鎖化經營，發(fā)展多業(yè)態(tài)混合經營。
從中國醫(yī)藥上半年的半年報來看，“積極向地級市和基層診療機構延伸商業(yè)網(wǎng)絡，通過投資并購、上下游合作、藥房托管等模式，擴大網(wǎng)絡覆蓋率，提升重點區(qū)域的市場份額和品牌影響力”，似乎也在說明著其想要躋身醫(yī)藥商業(yè)龍頭集團的布局和計劃。
本文版權屬于E藥臉譜網(wǎng)（www.y-lp.com），轉載請注明出處。
|
